假造钞票走动执照链接激发市集反映，热度从港股市集延长至A股市集，市集焦点也从港股的国泰君安国际转酿成A股的天风证券。数据露馅，6月27日，天风证券盘中一度涨停，放荡收盘上升7.89%。

　　近日，国泰海通证券下属公司国泰君安国际发布音讯称，公司郑重获香港证监会批准，将现存证券走动执照升级为可提供假造钞票走动工作，以及在提供假造钞票走动工作的基础上提供想法，成为首家可提供全主见假造钞票干系走动工作的香港内资券商。

　　在采纳中国证券报记者采访的业内东谈主士看来，国泰君安国际这次获批提供加密货币等假造钞票走动工作，有望带来显赫的国际业务增量，助力其霸占计策制高点，同期倒逼中资券商加速跟进，驱动行业交易形式重构，加速构建跨境数字金融基础表率的中枢才气。

　　● 本报记者 林倩

　　或凯旋绩增长新引擎

　　针对这次执照升级，国泰君安国际默示，投资者可在国泰君安国际平台径直走动加密货币（如比特币、以太币等）、领略币（如泰达币等）等假造钞票，公司工作掩盖提供假造钞票走动工作，在假造钞票走动工作过程中提供想法，以及刊行、分销包括场外繁衍品在内的假造钞票干系家具。

　　华东某券商非银首席分析师对记者默示，国泰君安国际这次获批提供加密货币等假造钞票走动工作，是原有的第1号执照的升级，在证券走动基础上，增多了假造钞票走动。

　　香港证监会官网指示投资者，应只在获其发牌的假造钞票走动平台上买卖假造钞票。2025年2月19日，香港证监会郑重推出香港假造钞票市集监管途径图“A-S-P-I-Re”，通过明确的监管历程简化市集准入，优化合规性职守等。

　　“国泰君安国际一举买通了假造钞票走动、托管、商酌、刊行及繁衍品的全链条工作才气，达成了从传统证券工作商向数字钞票轮廓工作要道的计策升级。”东吴证券非银首席分析师孙婷对记者默示，国泰君安国际此举开辟了高附加值收入开头，加密货币与领略币走动佣金、跨境领略币计帐分润以及结构化繁衍品打算与刊行收益将成为其新的功绩增长点。

　　在孙婷看来，国泰君安国际还霸占了计策制高点，在中国香港全力打造国际假造钞票中心的布景下，全执照赋予其参与领略币刊行、RWA（真正宇宙钞票）代币化等前沿规模的先发上风。

　　申万宏源商量非银首席分析师罗钻辉默示，本次假造钞票走动执照获批，内容上为国泰海通证券在境外经纪业务规模引入除股票、繁衍品以外的新钞票。商量到2025年中国香港立法融会过《领略币条例草案》，中国香港从传统金融中心向假造钞票要道的转型迈出枢纽一步，锚定港元的领略币市集抓续升温，臆想这次假造钞票走动执照获批，有望为国泰海通证券国际业务带来较大增量。

　　积极布局假造钞票业务

　　放荡2025年6月27日志者发稿时，香港证监会官网露馅一共有41家机构升级了第1号执照，将现存证券走动执照升级为通过轮廓账户安排提供假造钞票走动工作，其中包括国泰君安国际、天风证券旗下天风国际证券与期货有限公司。

　　从公司本身发展来看，国泰君安国际默示，现在公司束缚推出改进家具和工作，积极布局数字金融及假造钞票业务。2024年，国泰君安国际在香港市集领先推出以假造钞票现货ETF为基础的结构性家具，并获香港证监会许可开展假造钞票走动平台先容代理东谈主业务。

　　2025年上半年，国泰君安国际赢得香港证监会阐明，可向客户分销代币化证券或就代币化证券提供想法，并运行了数码债券刊行业务；6月24日，公司取得提供假造钞票走动工作的经验，进一步完善了这一规模的工作生态链。

　　位列上述41家机构之一的富途证券也紧跟香港监管次第肯求执照，富途证券董事总司理谢志坚默示，公司早在2024年8月就抓牌援手比特币、以太币与港币、好意思元之间的走动对，并不息合规推出更多假造货币走动对。该功能上线后，通过富途证券平台走动假造货币的投资者东谈主数束缚增长。

　　“本年以来，咱们在平台上不雅察到假造货币干系钞票走动活跃，磋商热度很高，露馅咱们客户对这个板块颠倒关爱。”谢志坚默示，本年5月，富途证券还上线了比特币、以太币等假造货币充币功能，允许顺应条款的香港投资者通过其一站式走动平台完成充币，成为香港少数几个提供充币功能的券商之一。合经验投资者通过富途证券完成充币、走动假造货币获取资金后，便可投资更多投资类别。

　　在头部内资券商和互联网券商霸占业务先机的布景下，上述华东某券商非银首席分析师默示，后续不少内资券商有望不息跟上，在香港肯求执照提供假造钞票走动工作。

　　“咱们属意到市集的火爆情况，里面也在积极磋商，然而否肯求尚未细则。”华中某中型券商的国外业务东谈主士对记者默示，假造货币干系业务会波及不少监管政策，一定会以合规为大前提。

　　除41家机构将1号走动执照升级为轮廓账户安排下提供假造钞票走动工作外，记者在香港证监会官网防护到，近期还有37家机构获批升级了4号执照，新增“就假造钞票走动提供商酌想法”，波及吉祥证券香港、中泰国际证券等机构；40家钞票贬责机构获批升级了9号执照，新增“贬责假造钞票投资比例逾越10%的投资组合”，波及东方钞票贬责香港等机构。

　　内资券商昔时发展可期

　　在行业竞争尖锐化的布景下，假造钞票业务是否能成为部分券商解围的利器？是否会给行业带来颠覆性转变？在采纳采访的业内东谈主士看来，昔时内资券商涉足假造钞票业务较为可期，期待后续领有第1号执照的内资券商通过升级执照拓展本身跨境业务鸿沟。

　　“头部示范效应显赫，竞争范式加速迭代。”孙婷默示，国泰君安国际向市集解释了内资头部券商具备连续假造钞票合规运营的才气，为行业其他头部机构铺平了谈路。同期，行业竞争焦点将从低附加值的同质化通谈工作，转向构建跨境数字金融基础表率的中枢才气。

　　孙婷进一步补充谈，构建跨境数字金融基础表率的中枢才气主要包含两方面：一是计帐要道，即依托领略币高效处理跨境支付，分食SWIFT（国际银行间金融通讯的中枢系统）“蛋糕”；二是证券化引擎，主导实践钞票（如债券、基金）的代币化刊行与贬责。这不仅会优化券商的收入结构，升迁高费率业务占比，还能通过领略币储备钞票的成就需求，为券商开放钞票欠债表延长新通谈，达成轻成本与重成本业务的协同增长。

　　从行业发展来看，孙婷默示，假造钞票的合规化海浪将激活并重塑扫数非银金融产业链，围绕数字钞票刊行、流畅、贬责和支配的协同生态收集正在加速成型。

　　比年来，不少券商加速“走出去”的次第，中国香港市集看成内资券商出海桥头堡，诱骗了头部券商较早深度布局，一些中小券商也在中国香港试水国外业务。罗钻辉默示，商量到现时13家内资券商达成A+H上市，超30家开采了香港子公司，而1号执照为基础的证券业务走动执照，昔时内资券商涉足假造钞票业务较为可期。

　　在罗钻辉看来，内资券商涉足假造钞票走动将拓展其国际业务幅员，带来新的功绩增长点，看好券商板块昔时成长性。

　　东海证券非银首席分析师陶圣禹对记者默示，国泰君安国际获批假造钞票走动执照标明监管对业务的许可和援手作风，后续执照披发和业务开展或将链接催化券商板块行情，提倡关爱干系主题的成就机遇。

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